Локальні наслідки глобалізації монетарної політики

Автор(и)

DOI:

https://doi.org/10.18523/2519-4739.2021.6.1.21-27

Ключові слова:

монетарна політика, темпи зростання, інфляція, зайнятість, фінансові індекси, нейтральні гроші

Анотація

Монетарну політику «кількісного пом’якшення» (QE) проводять центробанки більшості розвинених країн, що дає змогу говорити про глобалізацію як монетарної політики, так і наслідків цієї політики. Розглянуто деякі позитивні та негативні наслідки політики QE для економіки США (як країни, що її проводить) та України (як країни, що стикається з її наслідками на локальному рівні), які варто враховувати під час планування розвитку національної економіки.
На базі авторської СМІ-моделі економічних циклів пропонується можливе пояснення наслідків для економіки США, які не мають задовільного пояснення в межах загальновідомих моделей: 1) відносно низькі темпи економічного зростання за політики QE; 2) феномен низької інфляції за стрімкого зростання грошової маси внаслідок політики QE; 3) феномен рекордної зайнятості за відносно низьких темпів економічного зростання. Також розглянуто такі наслідки, як від’ємні процентні ставки на ринку облігацій, послаблення долара на світових ринках та зростання ціни на золото і різноманітні цифрові активи. Запропоновано можливі шляхи використання глобальних наслідків політики QE з користю для економіки України. Пропонується тимчасова зміна структури частини золотовалютних резервів НБУ з метою практично безризикового збільшення величини цих резервів, використовуючи тривалість періодів стимулювання економіки США з боку Федерального резерву. Висновки щодо впливу величини сукупної недосконалості ринків (ΔР) на темпи зростання та зайнятості, отримані для США, є актуальними і для України, оскільки раніше емпірично було доведено справедливість СМІ-моделі для національної економіки.

JEL classification: E30, E31, E32, E37

Біографії авторів

Oleksandr Bandura, Національний університет «Києво-Могилянська академія»

Бандура Олександр Вікторович – Доктор економічних наук, доцент кафедри економічної теорії Національного університету «Києво-Могилянська академія», старший науковий співробітник ДУ «Інститут економіки та прогнозування НАН України»

o.bandura@ukma.edu.ua

Valeriia Tkachova

Ткачова Валерія Олександрівна – магістр філології

Посилання

Bandura, O. (2017). Effectiveness for monetary (regulation) policy and sustainable growth. Economic Theory, 1, 38–53. https://doi.org/10.15407/etet2017.01.077 [in Ukrainian].

Bandura, O. (2019). Business cycle as a combination form of stability and instability in economic dynamics. Economics and Forecasting, 4, 7–23 [in Ukrainian].

Bilorus, О. (2019). Problems of global neoconvergence and synergetic civilization co-development in ХХІ century. https://elibrary.ivinas.gov.ua [in Ukrainian].

Fischer, S., Dornbusch, R., & Schmalensee, R. (1993). Economics. Trans. from English, 2nd ed. Мoscow: Delо LTD [in Russian].

Grytsenko, A., & Bandura, О. (2020). Features and factors of contemporary inflation dynamics. Economic Theory, 1, 77–93. https://doi.org/10.15407/etet2020.01.077 [in Ukrainian].

Ho-Yin, Y., & King-Tai, L. (2011). The Effects of Quantitative Easing on Inflation Rate: A Possible Explanation on the Phenomenon. European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences, 41, 34–40. https://researchdb.hsu.edu.hk/assets/upload/103/The_Effects_of_Quantitative_Easing_on_Inflation_Rate_-_A_Possible_Explanation_on_the_Phenomenon_(2011).pdf

US Bureau of Labor Statistics. (2020). https://www.bls.gov/bls/newsrels.htm#OEUS

##submission.downloads##

Опубліковано

2021-07-30

Як цитувати

Bandura, O., & Tkachova, V. (2021). Локальні наслідки глобалізації монетарної політики. Наукові записки НаУКМА. Економічні науки, 6(1), 21–27. https://doi.org/10.18523/2519-4739.2021.6.1.21-27